本文摘自每日商报（2018年5月11日）

商报记者：茹雪雯     责任编辑：汪琦/版式设计：汪瑾

好兄弟创业，股权就该平均分？

 谁出钱多，谁的股权就分得多？ 

企业发展了，股权怎样动态调整？

这场论坛教你走出股权十大败局

“股权分配的本质是利益分配，永远不要在利益面前去考验人性，股权设计的作用就在于事先设定游戏规则，让大家更愉快地进行利益分配，各取所需。”在昨天的第四届创业企业股权设计高峰论坛上，一位创业者用这番犀利的话，揭示出了股权设计的重要性。

据悉，本届论坛由杭州市经济和信息化委员会指导，杭州市中小企业服务中心、每日商报主办，杭州市拱墅区新的社会阶层人士联谊会、浙江三道律师事务所承办，吸引了300余位创业者与企业家的广泛参与。

记者了解到，相比于前三届，本届高峰论坛以“股权十大败局与企业股权动态调整设计”为主题，注重实战经验的分享，为中小企业提供了更接地气的股权设计指导。

近五年杭州股权纠纷呈上升趋势

政府已建立服务长效机制

在合伙创业时代，人是最大的变量。只有当组成公司的股东们的控制欲与利益诉求达成制约与平衡，才能使公司平稳、快速地发展。毫不夸张地说，股权设计是企业的第一堂课，也是最重要的一堂课。

根据活动现场发布的《2017年度杭州市股权纠纷大数据蓝皮书》，近五年来杭州市与公司有关的纠纷案例量呈上升趋势，主要集中在股权转让纠纷。从公司的设立、存续、消亡等生命周期来看，股权转让纠纷主要发生在股东身份灭失和公司消亡阶段，如何在退出机制中保全股东自身利益，是纠纷发生的关键原因。

为帮助中小企业解决类似股权纠纷这样的痛点，杭州市经信委副主任蔡德全表示，杭州市政府充分发挥中小企业公共服务平台、企业服务窗与中小企业服务联盟的作用，为中小微企业提供更加专业、精准的服务。他强调，今年中小企业服务联盟的规模会进一步扩大，联盟成员数量将从40家发展到100家，并将走进百余个园区为万余个企业做“成长诊断”。

作为中小企业服务联盟中的代表企业，浙江三道律师事务所还在活动上发布了自主研发的股权管理系统。记者在现场观看了系统的演示，只要将公司的基本信息，如名称、注册资本、股东构成、权重等信息输入到管理系统中，就能自动生成一份针对该公司的股权激励计划。尤其在股权分配标准方面，创业者可根据岗位系数、人才价值系数、业绩考核系数等七个指数设置相应的权重，从而保证股权设计的合理性。

此外，杭州市中小企业服务联盟、杭州市拱墅区新的社会阶层人士联谊会律师联盟、运河财富小镇金融课堂o小河驿序空间三方合作设立的股权公益课堂，在现场也举行了揭牌仪式，将定期开展公益性股权设计讲座，将更多的股权干货带给创业者与企业家。

股权分配最忌“大锅饭”

应为未来发展预留空间

好兄弟一起创业，是否该为了不伤感情平均分配股权？股权只有这么多，如何在不损害原股东利益的基础上，为新的合伙人留出空间？在创业过程中，这些问题都是创业者们深受其扰的切肤之痛。在昨天的高峰对话环节，四位拥有丰富实战经验的创业“老炮儿”，现身说话分享了自己的心得，现场进行了一场激烈的思想交锋。

从美国硅谷归国创业的元泊控股董事长田元，首先向创业者们发出忠告：“技术出身的创始人，往往羞于谈利益，但这并不利于企业的发展，‘大锅饭式’的股权分配有90%以上的可能会面临失败。”他强调，每一个创业团队都应该确定所谓的第一决策人，他是整个团队的核心，需要承担其他人替代不了的责任，同时他也应该在股权上体现出优势。

乐客独角兽学院创始人崔磊非常认同这个观点，他也认为，创业团队中必须有一位“老大”，在股权与话语权上都有绝对的掌控力。但他同时又提出，从人性的角度来考虑，“老大”往往被团队认定为最终的利益既得者，由他决定股权分配机制或许并不那么让人信服，由第三方专业机构来完成股权设计会更合适。

“股权设计是企业自己的事，只有我们最了解企业的运营状况，最清楚企业未来的发展方向，第三方只能从专业角度给你一些建议，帮你降低潜在风险。”针对崔磊的观点，小码王少儿编程创始人王江有进行了大胆的辩驳。

作为一位三度创业者，他坦言自己也曾“吃过股权的亏”，在创立第一家企业时，由于股权分配过于平均导致公司决策时出现无法调和的意见分歧，一年之后就难以维持正常运营。因此，在创立小码王之初，他就进行了缜密的股权设计，自己控股51%，15%留给未来的团队，剩下的则由创始合伙人分配。为了快速开拓全国各地的业务，小码王还建立了城市合伙人制度，设立二级股权，让城市合伙人分享公司的发展红利。

浙江省对外服务公司总经理戚燕则从人力资源的角度，分享自己对股权设计的独到见解。她认为，企业在进行股权设计时必须认识到，人力资源本身就自带资本属性，必须从人才的价值、能量与资源这三个角度进行深度考量与合理评估，否则很容易在后期发展中出现矛盾。

股权设计有十大风险点

动态调整须遵循“铁三角”规则

“成功的原因千千万，但失败的原因往往只有这么几个，深入研究失败的案例并且努力去规避它们，成功的机率就会大很多。”在论坛的压轴环节，浙江三道律师事务所主任宋桂明律师，总结出企业股权设计中十大风险点，并讲授了企业股权的动态调整设计。

创业如同江湖，每一次创业都是九死一生。宋桂明颇具创意地用十个充满江湖豪情的词汇来概括“股权十大败局”。

比如说“群龙无首”，指的就是最常见的“大锅饭式”平均分配，团队缺少一个掌握绝对话语权与股权的实际控制人，导致难以避免的决策扯皮与推诿；“引狼入室”，则适用于那些有融资需求的创业者们，遭遇寒冬的“俏江南”就是一个典型案例。宋桂明评价道，资本是把双刃剑，用得好就能助力企业发展，用不好则会带来毁灭性的后果。

谈到第八个败局“形神分离”时，他谈到了去年在朋友圈流传甚广的一个案例。一位创业者的妻子发文为丈夫讨公道，讲述他作为一家游戏公司的联合创始人创业七年，一直拿着不高的工资，最终却没能获得股份，被公司CEO要求净身出户。宋桂明认为，创业者应该拒绝口头的许诺和空头支票，尽早将股权、期权落实到书面文件上，避免出现问题时无法维护自身的权益。

生动地分析了“股权十大败局”之后，宋桂明还为企业股权的动态调整设计提出了中肯的建议。他表示，企业股权的动态调整，既是基于企业发展的需求，也是基于股东自身的需求。企业在生命周期的各个阶段，都有不同的核心要素，随之变化的是股东对企业投入的贡献度，如果不能适时调整股权结构，将不利于实现企业的长远发展。

“总的来说，企业股权的动态调整必须遵循‘铁三角’规则——分配公平化、规则契约化与调整人性化。”宋桂明最后总结道。